Rusiya Rifah Fondu. Milli Rifah Fondu

Rusiya qaz və neft ehtiyatları ilə zəngin ölkədir və onu uğurla ixrac edir və karbohidrogenlərin satışından federal büdcə gəlirlərinin bir hissəsi Rusiya Milli Rifah Fonduna gedir. Belə gözəl və hətta vətənpərvər adı olan fondun vəsaitləri necə xərclənir, nəticədə Rusiya xalqı nə alır və hakimiyyətin vəsaitləri ehtiyatsız və hətta “yırtıcı” idarə etməkdə ittiham edən tənqidçilər nə dərəcədə obyektivdir. Milli Rifah Fondu?

Milli Rifah Fondunun yaranma tarixi

İlk dəfə 2004-cü il yanvarın 1-də Rusiya dövlətinin neft və qaz gəlirləri hesabına formalaşan (doldurulan) xüsusi federal fond yaradılıb. Rusiya Federasiyasının Sabitləşdirmə Fondunun tam adını aldı, qısaldılmış Rusiya SF kimi.

Mahiyyət etibarı ilə yeni fondda federal büdcənin təsdiqi zamanı parlament tərəfindən deyil, Maliyyə Nazirliyinin təmsil etdiyi hökumət tərəfindən idarə olunan dövlət maliyyə aktivləri toplanmağa başladı.

Fonddan vəsaitlərin formalaşdırılması və xərclənməsi qaydası ilkin olaraq Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsi ilə tənzimlənir:

• 2004-cü ildən 2008-ci ilə qədər - sonradan qüvvədən düşmüş 13.1-ci Fəsil;

• 2008-ci ildən - federasiyada neft və qaz gəlirlərinin istifadəsi üzrə 13.2-ci fəsil. büdcə və xüsusilə Art. 96.10 “Milli Rifah Fondu”.

Məhz 2008-ci il fevralın 1-də Rusiya Federasiyasının Stabilləşdirmə Fondu onu Milli Rifah Fonduna və Rusiya Federasiyasının Ehtiyat Fonduna bölmək yolu ilə yenidən təşkil edildi.

2008-ci ildən 2017-ci ilə qədər Rusiya Milli Rifah Fondunun formalaşması neft və qazın satışından əldə olunan artıq gəlirlər hesabına həyata keçirilmişdir (Əgər Ehtiyat Fonduna köçürüldükdə onun standart dəyəri aşılıbsa), habelə Ehtiyat Fondunun idarə edilməsindən əldə edilən gəlirlər hesabına. 2008-ci ildə 6,1% olmasına baxmayaraq, 2010-cu ildən sonra fondlara töhfənin dərəcəsi 3,7% səviyyəsində müəyyən edilmişdir.

2018-ci ilin əvvəlində Ehtiyat Fondu tamamilə xərclənib və Milli Rifah Fonduna birləşdirilib - indi vahid fond karbohidrogenlərin xarici bazarlarda satışı və öz vəsaitlərinin idarə olunması hesabına maliyyələşir. Fondun vəsaitlərinin cari cədvəli ilə burada tanış olmaq olar http://rffx.ru/blog/tags/graphics . Məlumatı həmçinin rəsmi Milli Rifah Fondunun “Statistika” bölməsində tapmaq olar.

Diqqət yetirin: eyni zamanda, keçmiş Stabilləşdirmə Fondunun pullarının idarə edilməsindən əldə edilən gəlirin bir hissəsi federal büdcəyə köçürülür.

Milli Rifah Fondunun məqsədləri

Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsinə əsasən, Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin doldurulması və artırılması üçlü məqsəd daşıyır:

1. rusiyalıların pensiya əmanətlərinin birgə maliyyələşdirilməsi;

2. federal büdcə kəsirinin ödənilməsi;

3. Rusiya Pensiya Fondunun balanslaşdırılmış büdcəsini təmin etmək.

Qanun Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsini Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyinə həvalə edir. O, həmçinin fondun aktivlərini idarə etmək üçün ayrıca səlahiyyətlərin həyata keçirilməsinə imkan verir - bununla da Bank Sektorunun Konsolidasiya Fondunun () formalaşmasına şərait yaradır.

Rusiya qanunvericiliyi Milli Rifah Fondunun investisiya edilə biləcəyi aktivlərin siyahısını da müəyyən edir. Yenilik olan hər hansı pul xərclənməsi bu cür azadlığa imkan verən qanuna düzəlişlərin qəbulunu tələb edir. Hazırda neftin bir barelinin qiyməti 40 dolları keçdikdə fondun gəlirlə doldurulması planlaşdırılır.

Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin həcmi

Rusiya Maliyyə Nazirliyinin rəsmi məlumatına görə, 2017-ci ildə Milli Rifah Fondu 3,753 trilyon rubla və ya 65,15 milyard dollara qədər azalıb ki, bu da milli valyutada 14%, Amerika valyutasında isə 9,3% təşkil edib. Ümumiyyətlə, fond xarici valyutaya riayət edir və dörd valyuta var - aktivlərin təxminən üçdə biri dollar və avroda, dörddə biri rublda və qalıq (10% -dən az) funt sterlinqdədir.

Milli Rifah Fondu bu gün təkcə 2017-ci il yanvarın 1-i ilə müqayisədə yox, həm də dekabrın 1-dən daha kasıbdır, çünki son bir ayda Pensiya Fonduna balans üçün fonddan pul köçürülüb. Bundan əlavə, Milli Rifah Fondunun vəsaitləri Vneşekonombank vasitəsilə bir sıra xarici layihələrin maliyyələşdirilməsinə yönəldilib. Fondun aktivlərinin 1/3-dən çoxu qeyri-likviddir və aşağıdakı istiqamətlərdə yerləşdirilib:

• Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankında ayrı-ayrı hesablar üzrə - 15,65 milyard dollar;

• Vneşekonombankdakı depozitlər üzrə - 222,47 milyard rubl. və 6,25 milyard dollar;

• Nazirlər Kabineti tərəfindən təsdiq edilmiş de-yure özünü təmin edən investisiya layihələrinin maliyyələşdirilməsi üçün nəzərdə tutulan daha iki dövlət bankında, VTB və Qazprombankda depozitlər üzrə - 164,43 milyard rubl;

• Rusiya emitentlərinin qiymətli kağızlarında, yenidən "özünü təmin edən infrastruktur layihələrinin" həyata keçirilməsi ilə əlaqədar - 112,63 milyard rubl. və 4,11 milyard dollar;

• bank təşkilatlarının imtiyazlı səhmlərində - 278,99 milyard rus rublu.

Tənqid

2013-cü ilin sonunda iqtisadçılar və bəzi siyasətçilər V.V.-nin başçılıq etdiyi Rusiya hakimiyyətini tənqid etdilər. Putin Ukraynanın suveren borcunu almaq üçün Milli Rifah Fondunun bir hissəsini istifadə etmək qərarına görə sərt tənqid edilib. Rusiya lideri və Ukrayna prezidenti Viktor Yanukoviçin imzaladığı sazişə əsasən, Rusiya sənədi imzaladıqdan dərhal sonra 3 milyard dollar da daxil olmaqla, ümumilikdə 15 milyard dollarlıq “müstəqil” qiymətli kağızlar almaq niyyətində idi. Yeri gəlmişkən, Ukrayna fondun pulu ilə istiqrazları alına bilən dövlətlərin siyahısında deyildi, ona görə də Rusiya parlamenti düzəlişləri tez qəbul etməli oldu.

Məlum olduğu kimi, sonradan Yanukoviç öz vəzifəsini qoruya bilmədi və Ukraynanın yeni hakimiyyət orqanları Rusiya Federasiyasına olan borcun ödənilməsindən imtina etmək üçün bütün səylərini göstərdilər. Bu yaxınlarda qanunvericilik səviyyəsində Rusiyanı “təcavüzkar” elan edən dövlətin istiqrazlarına investisiyaların qaytarılmasının mümkün olub-olmayacağı hazırda açıq sualdır. Amma heç kimə sirr deyil ki, biz son illərdə “yaxşı” qarşılıqlı münasibətlərə malik olan digər ölkələrə daha böyük borcları bağışlamışıq.

Fondun pullarının yuxarıda dırnaq içərisində “özünü təmin edən” adlanan infrastruktur layihələrinə yatırılması qərarı da böyük suallar doğurdu. Mütəxəssislər iddia edirlər ki, Moskva-Kazan yüksək sürətli yoluna, Moskva vilayətində yeni dairəvi dolama yoluna (TsKAD), həmçinin Trans-Sibir və BAM dəmir yollarının yenidən qurulmasına qoyulan investisiyalar özünü doğrultmayacaq. Bu arada təkəri yenidən kəşf etməyə ehtiyac yox idi. Fondun vəsaitlərinin 2008-ci il böhranından sonra həm ABŞ bazarına, həm də 2010-14-cü illərdə dayanmış Rusiya bazarına yatırılması bu gün əla gəlir göstərəcəkdi. Mən Milli Rifah Fondunun oxşar Norveç fondu ilə müqayisəsini apardım. Magistral yollar, adətdən kənar, daha çox puldan “istifadə” vasitəsi kimi görünür və az adamın şübhəsi var ki, bu yolların keyfiyyətinə (tikinti başa çatarsa) korrupsiya böyük təsir göstərəcək.

NWF pullarının dəstəkləmək üçün nəzərdə tutulduğu Pensiya Fondunun real vəziyyəti də narahatlıq doğurur. Son illərin bank sektorundakı böhran pensiya sahəsinə də keçə bilər - artıq bir sıra fondlardan pul oğurlanması ilə bağlı yüksək profilli proseslər baş verib. İndi Ehtiyat Fondu ləğv edildikdən sonra Milli Rifah Fondunun gələcəyi ilə bağlı bir çox proqnozlar bədbindir. 2017-ci ilin sentyabr-dekabr aylarında Milli Rifah Fondundan Rusiya Federasiyasının Pensiya Fonduna aylıq 165 milyard rubl məbləğində vəsait daxil olub. Bu o deməkdir ki, tranşların sürəti qorunub saxlanılsa və milli rifah fondunun həcmi dəyişməz qalsa, vəsait təxminən iki ilə kifayət edəcək. Gələcək bəlli deyil, amma bir şey aydındır - neftin qiymətinin azalması suveren fond üçün pis, artım isə onun üçün əlverişli olacaq. Bununla belə, fondun idarə edilməsini mütləq təkmilləşdirmək lazımdır, xammaldan asılılığı və riskli layihələrin payını azaltmaq lazımdır, əmanətlərin likvid hissəsi isə inflyasiyanı yalnız cilovlayır, lakin ötmür.

İdarəetmə Məqsədləri

Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsinin məqsədləri Fondun vəsaitlərinin təhlükəsizliyini və uzunmüddətli perspektivdə onun yerləşdirilməsindən əldə edilən gəlirin sabit səviyyəsini təmin etməkdir. Fondun vəsaitlərinin bu məqsədlər üçün idarə edilməsi qısa müddətdə mənfi maliyyə nəticələrinin əldə edilməsinə imkan yaradır.

İdarəetmə strukturu

Milli Rifah Fondunun vəsaitləri Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən idarə olunur. Milli Rifah Fondunun vəsaitlərini idarə etmək üçün müəyyən səlahiyyətlər Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı tərəfindən həyata keçirilə bilər. Milli Rifah Fondunun vəsaitlərini idarə etmək üçün müəyyən səlahiyyətlərin həyata keçirilməsi üçün ixtisaslaşmış maliyyə təşkilatlarının cəlb edilməsi halında, bu təşkilatların cəlb edilməsi qaydası, habelə onlara dair tələblər Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilir.

Milli Rifah Fondunun vəsaitləri aşağıdakı üsullarla (həm fərdi, həm də eyni vaxtda) idarə oluna bilər:

1) Fondun vəsaiti hesabına xarici valyuta almaq və onu Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankında Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin xarici valyutada (ABŞ dolları, avro, funt sterlinq) uçotu üçün hesablara yerləşdirməklə. Bu hesablardakı vəsaitlərin istifadəsi üçün Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı bank hesabı müqaviləsi ilə müəyyən edilmiş faizləri ödəyir;

2) Fondun vəsaitlərini xarici valyutada və rus rublunda və icazə verilən xarici valyutada ifadə olunan maliyyə aktivlərində (bundan sonra icazə verilən maliyyə aktivləri) yerləşdirməklə.

Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi Milli Rifah Fondunun vəsaitlərini birinci üsula uyğun olaraq, yəni pul vəsaitlərini Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankında xarici valyuta hesablarına aşağıdakı kimi yerləşdirməklə idarə edir. Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən təsdiq edilmiş Milli Rifah Fondunun xarici valyutada vəsaitlərinin uçotu üçün hesablara hesablanmış faizlərin hesablanması və kreditləşdirilməsi qaydasına uyğun olaraq, Rusiya Bankı bu hesablardakı qalıqlara faiz ödəyir. Fondun vəsaitlərinin milli rifahın yerləşdirilə biləcəyi maliyyə aktivlərindən formalaşan göstəricilərin gəlirliliyi, tələbləri Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən təsdiq edilir.

İnvestisiya qaydaları

Rusiya Federasiyası Hökuməti Milli Rifah Fondunun ayrılmış vəsaitlərinin ümumi həcmində icazə verilən maliyyə aktivlərinin maksimum payını müəyyən edir. Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsinin səmərəliliyini artırmaq üçün Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi, Milli Rifah Fondunun ayrılmış vəsaitlərinin ümumi həcmində icazə verilən maliyyə aktivlərinin normativ paylarını limitlər daxilində təsdiq etmək səlahiyyətinə malikdir. Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş müvafiq səhmlərdən.

Rusiya Federasiyası Hökuməti aşağıdakıları təyin etdi müəyyən edilmiş maliyyə aktivlərinə tələblər:

1. Milli Rifah Fondunun vəsaitləri xarici dövlətlərin, xarici dövlət orqanlarının və aşağıdakı ölkələrin mərkəzi banklarının qiymətli kağızları şəklində borc öhdəliklərində yerləşdirilə bilər:

Avstriya;

Belçika;

Böyük Britaniya;

Almaniya;

İspaniya;

Lüksemburq;

Hollandiya;

Finlandiya;

Fransa;

2. borc öhdəlikləri aşağıdakı tələblərə cavab verməlidir:

Xarici borc öhdəliyinin emitentlərinin uzunmüddətli kredit reytinqi Fitch Ratings və ya Standard & Poor's reytinq agentliklərinin təsnifatına uyğun olaraq “AA-”-dan aşağı olmayan və ya Moody’s reytinq agentliyinin təsnifatına əsasən “Aa3”-dən aşağı olmamalıdır. İnvestorlar Xidməti. Əgər borc öhdəliklərinin xarici emitentinə göstərilən agentliklər tərəfindən müxtəlif uzunmüddətli kredit qabiliyyəti reytinqləri verilirsə, o zaman uzunmüddətli kreditqabiliyyət reytinqi kimi təyin edilmişlərdən ən aşağısı qəbul edilir;

Rusiya borc öhdəliklərinin emitentlərinin uzunmüddətli kredit reytinqi Fitch Ratings və ya Standard & Poor's reytinq agentliklərinin təsnifatına uyğun olaraq "BBB-"-dən və ya Moody's reytinq agentliyinin təsnifatına görə "BaaZ"-dan aşağı olmamalıdır. İnvestorlar Xidməti. Əgər Rusiya borc öhdəliklərinin emitentinə yuxarıda göstərilən agentliklər tərəfindən müxtəlif uzunmüddətli kredit qabiliyyəti reytinqləri verilirsə, o zaman təyin olunmuşlardan ən aşağısı uzunmüddətli kredit qabiliyyəti reytinqi kimi qəbul edilir;

Borc emissiyalarının ödəmə müddətləri müəyyən edilir, buraxılış və tədavül şərtləri emitentin onları vaxtından əvvəl geri almaq (geri ödəmək) hüququnu nəzərdə tutmur;

Xarici emitentlərin borc öhdəliklərinin buraxılması və tədavül şərtləri borc öhdəliklərinin sahibinin onları emitentin geri qaytarılması (geri alınması) üçün vaxtından əvvəl təqdim etmək hüququnu nəzərdə tutmur;

Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən müəyyən edilmiş borc məsələlərinin ödənilməsinə qədər minimum və maksimum müddətlər üçün standartlar məcburidir;

Kupon borc öhdəlikləri üzrə ödənilən kupon gəlirlərinin dərəcəsi, habelə borc öhdəliklərinin nominalları müəyyən edilir;

Borc öhdəliklərinin nominal dəyəri sabitdir və rus rublu, ABŞ dolları, avro və ya funt sterlinqlə ifadə edilir, borc öhdəlikləri üzrə ödənişlər nominal dəyərin valyutası ilə həyata keçirilir;

Dövriyyədə olan borc öhdəliklərinin emissiyasının həcmi Rusiya rublu ilə ifadə edilmiş borc öhdəlikləri üçün ən azı 1 milyard rubl, ABŞ dolları ilə ifadə edilmiş borc öhdəlikləri üçün 1 milyard ABŞ dolları, avro ilə ifadə edilmiş borc öhdəlikləri üçün ən azı 1 milyard avro və ən azı 0,5 milyard funt sterlinq - funt sterlinqdə ifadə edilmiş borc qiymətli kağızları üçün;

Borc emissiyaları özəl (qeyri-dövlət) yerləşdirmə üçün nəzərdə tutulan məsələlər deyil.

3. beynəlxalq maliyyə təşkilatlarına Milli Rifah Fondunun vəsaitləri borc öhdəliklərinə yerləşdirilə bilənlərə aşağıdakı qurumların borc öhdəlikləri (o cümlədən qiymətli kağızlarla buraxılmış) daxildir:

Asiya İnkişaf Bankı (ABD);

Avropa Şurasının İnkişaf Bankı (Avropa Şurasının İnkişaf Bankı, CEB);

Avropa Yenidənqurma və İnkişaf Bankı (AYİB);

Avropa İnvestisiya Bankı (AİB);

Amerikalararası İnkişaf Bankı (IADB);

Beynəlxalq Maliyyə Korporasiyası (IFC);

Beynəlxalq Yenidənqurma və İnkişaf Bankı (BYİB);

Nordic İnvestisiya Bankı (NIB).

4. Hüquqi şəxslərin payları və investisiya fondlarının payları (iştirak payları), Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin yerləşdirilə biləcəyi aşağıdakı tələblərə cavab verməlidir:

Hüquqi şəxslərin səhmləri ən azı bir fond birjasında yerləşdirilməlidir;

Xarici emitentlərin səhmləri MSCI World Index və FTSE All-World Index fond indekslərinin hesablanması üçün istifadə olunan qiymətli kağızların siyahılarına daxil edilməlidir;

Rusiya emitentlərinin səhmləri RTS Index və ya MICEX Index fond indekslərini hesablamaq üçün istifadə olunan qiymətli kağızların siyahılarına daxil edilməlidir;

Emissiya payı (iştirak payı) olan investisiya fondlarının aktivlərinə yalnız icazə verilən maliyyə aktivləri daxil edilməlidir.

5. Milli Rifah Fondundan vəsait yerləşdirildikdə banklarda və kredit təşkilatlarında depozitlər və bank hesabları

Bank və ya kredit təşkilatının uzunmüddətli kredit reytinqi “Fitch-Ratings” və ya “Standard & Poor's” reytinq agentliklərinin təsnifatına əsasən “AA-”dan aşağı olmayan və ya “Aa3”dən aşağı olmayan uzunmüddətli kredit reytinqinə malik olmalıdır. reytinq agentliyinin təsnifatı Moody's Investors Service agentliyi. Göstərilən qurumlar tərəfindən banka və ya kredit təşkilatına müxtəlif uzunmüddətli kreditqabiliyyət reytinqləri verilmişdirsə, o zaman verilənlərdən ən aşağısı uzunmüddətli kredit qabiliyyəti reytinqi kimi qəbul edilir;

Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən müəyyən edilmiş Milli Sərvət Fondunun vəsaitlərinin banklarda və kredit təşkilatlarında depozitlərə yerləşdirilməsi üçün minimum və maksimum müddətlər üçün standartlar məcburidir;

6. Milli Rifah Fondundan vəsait yerləşdirilərkən "İnkişaf və Xarici İqtisadi Əlaqələr Bankı (Vneşekonombank)" dövlət korporasiyasındakı depozitlər Aşağıdakı tələblər yerinə yetirilməlidir:

a) vəsaitlər rus rublu, ABŞ dolları, avro və funt sterlinqdə depozitlərə yerləşdirilə bilər;

b) Rusiya rublu ilə depozitlərə vəsaitlərin yerləşdirilə biləcəyi maksimum icazə verilən ümumi məbləğ 955 milyard rubl təşkil edir, bu halda:

Məbləğləri, şərtləri və digər vacib şərtləri Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən müəyyən edilən əmanətlərə 175 milyard rubla qədər vəsait qoyula bilər;

Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada aşağıdakı şərtlərlə əmanətlərə 410 milyard rubla qədər vəsait qoyula bilər:

Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada 1 iyun 2020-ci il tarixinədək müddətə illik 6,25 faiz dərəcəsi ilə əmanətlərə 40 milyard rubla qədər vəsait qoyula bilər;

Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada 31 dekabr 2017-ci il tarixinədək müddətə illik 6,25 faiz dərəcəsi ilə əmanətlərə 30 milyard rubla qədər vəsait qoyula bilər;

300 milyard rubla qədər vəsait 31 dekabr 2012-ci il tarixindən gec olmayaraq, 30 dekabr 2022-ci il tarixinə qədər olan müddətə illik 6,25 faiz dərəcəsi ilə depozitlərə yerləşdirilə bilər.

Bütün dövr ərzində vəsaitlərin yerləşdirilməsi üzrə faizlərin ödənilməsi rüblük həyata keçirilir.

Vəsaitlərin vaxtından əvvəl qaytarılması imkanına "İnkişaf və Xarici İqtisadi Əlaqələr Bankı (Vneşekonombank)" dövlət korporasiyasının razılığı ilə icazə verilir, vəsaitlərin yerləşdirilməsi üzrə faizlər isə depozitdə olan vəsaitin faktiki müddəti üçün ödənilir.

c) vəsaitlərin yerləşdirilməsinin məbləğləri və şərtləri göstərilən tələblər nəzərə alınmaqla Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən müəyyən edilir; vəsaitlərin depozitlərə yerləşdirilməsi Rusiya Federasiyası Maliyyə Nazirliyinin qərarı ilə Federal Xəzinədarlıq tərəfindən həyata keçirilir.

1. Fondun ümumi vəsaitində maksimum pay:

rus rublunda - 40%;

Xarici valyutada - 100%.

2. tənzimləyici valyuta strukturu Milli Rifah Fondunun xarici valyutada vəsaiti aşağıdakı tərkibdə:

3. cərəyan borc məsələlərinin müddətləri xarici dövlətlər, Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin yerləşdirilməsinə icazə verilən borc öhdəlikləri:

ABŞ dolları və avro ilə ifadə olunan borc alətləri üçün (İspaniya dövlət borcu istisna olmaqla):

Funt sterlinqlə ifadə olunan borc üçün (İspaniya Hökumətinin borcundan başqa):

İspaniya dövlət borcu üçün:

Yuxarıda göstərilən şərtlər Milli Sərvət Fondunun vəsaiti hesabına borc öhdəliklərinin əldə edildiyi və ya borc öhdəlikləri üzrə hesablardakı vəsaitlərin qalıqlarına hesablanmış faizlərin məbləğlərinin hesablanması üçün istifadə edilən borc öhdəlikləri üzrə indekslərin formalaşması zamanı etibarlıdır. Federal Xəzinədarlıq tərəfindən Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankında açılan icazə verilən xarici valyutalarda Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin uçotu.

4. xarici dövlət qurumlarının siyahısı borc öhdəliklərinə Milli Rifah Fondunun vəsaitləri yerləşdirilə bilən (Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı ilə razılaşdırılmaqla):

Avstriya İxrac-İdxal Bankı (Oesterreichische Kontrollbank Aktiengesellschaft, OKB);

Dövlət Kredit Agentliyi, İspaniya (Instituto de Credito Oficial, ICO);

Avtomobil Yolları və Avtomobil Yollarının Maliyyələşdirilməsi Agentliyi, Avstriya (Autobahnen- und Schnellstrassen- Finanzierungs- Aktiengesellschaft, ASFINAG);

Yenidənqurma və İnkişaf Bankları Qrupu, Almaniya (Kreditanstalt fur Wiederaufbau Bankengruppe);

Kanada İxracın İnkişafı Agentliyi (EDC);

Hollandiyanın Kommunal Bankı (Bank Nederlandse Gemeenten, BNG);

Dəmiryolu Şəbəkəsinin Orta Müddətli Maliyyə Cəmiyyəti, Böyük Britaniya (Network Rail MTN Finance CLG (Plc));

Kənd Təsərrüfatı Rentenbank, Almaniya (Landwirtschaftliche Rentenbank);

Federal Ev Krediti İpoteka Korporasiyası, Freddie Mac;

Federal Milli İpoteka Assosiasiyası, ABŞ (Federal Milli İpoteka Assosiasiyası, Fannie Mae);

Federal Ev Kredit Bankları, ABŞ (FHLBanks);

Federal Təsərrüfat Kredit Bankları, ABŞ (FFCB);

Bələdiyyə Kredit Fondu, Fransa (Dexia Group);

Sosial Müdafiə Borc Xidməti Fondu, Fransa (Caisse d'Amortissement de la Dette Sociale, CADES);

Fransa İpoteka Fondu (Credit Foncier de France, CFF).

5. əldə edilmiş borc öhdəliklərinin maksimum nominal həcmi bir məsələ:

xarici dövlətlərin borc öhdəlikləri üzrə - emissiyanın nominal həcminin 25 faizi;

xarici dövlət orqanlarının, mərkəzi bankların və beynəlxalq maliyyə təşkilatlarının borc öhdəlikləri üzrə - emissiyanın nominal həcminin 5 faizi.

Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsi, 13.2-ci fəsil, 96.11-ci maddənin 2-ci bəndi.

Rusiya Federasiyası vətəndaşlarının könüllü pensiya əmanətlərinin birgə maliyyələşdirilməsini təmin etmək, habelə Rusiya Federasiyasının Pensiya Fondunun büdcəsinin tarazlığını (kəsirini ödəmək) təmin etmək üçün ayrıca uçot və idarəetməyə tabedir.

Vəqfin formalaşması

Milli Rifah Fondu aşağıdakılar vasitəsilə formalaşır:

• Ehtiyat Fondunun toplanmış həcmi onun standart dəyərinə çatdıqda (aşdıqda) müvafiq maliyyə ili üçün təsdiq edilmiş neft və qaz transfertlərinin həcmindən artıq olan miqdarda federal büdcənin neft və qaz gəlirləri;
• Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsindən əldə edilən gəlirlər.

Yerləşdirmə

21 aprel 2010-cu ildə Rusiya Federasiyası Hökumətinin sədri V.V.Putin Rusiya Hökumətinin 2012-ci il fevralın 1-dək Maliyyə Nazirliyinə daxil olan vəsaitlərin həcmi barədə məlumatı internetdə dərc etməyə borclu olmadığı barədə fərman imzalayıb. Ehtiyat Fondunun və Milli Rifah Fondunun hesablarına, onların harada yerləşdiyi və necə istifadə edildiyi barədə. Bəzi iqtisadçılar hesab edir ki, bu məlumatın dərcindən imtina hər iki fondun vəsaitlərinin sürətlə azalması ilə bağlıdır. Hazırda Maliyyə Nazirliyinin saytında fondların hər birində vəsaitin məbləği barədə məlumat yerləşdirilib.

Dəyişikliklərin dinamikası

həmçinin bax

• Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsi

Qeydlər

Bağlantılar

• Rusiya Maliyyə Nazirliyinin saytında Milli Rifah Fondunda dəyişikliklərin dinamikası

Wikimedia Fondu. 2010.

Digər lüğətlərdə "Rusiyanın Milli Rifah Fondu" nun nə olduğuna baxın:

2008-ci il fevralın 1-də Stabilləşdirmə Fondunun Ehtiyat Fonduna və Rusiyanın Milli Rifah Fonduna bölünməsindən sonra formalaşıb. Mündəricat 1 Təsvir 2 Maksimum ehtiyat dəyəri ... Vikipediya

Rusiya Federasiyasının Ehtiyat Fondu 2008-ci il fevralın 1-də Stabilləşdirmə Fondunun Ehtiyat Fonduna və Rusiyanın Milli Rifah Fonduna bölünməsindən sonra formalaşmışdır. 1 mart 2009-cu il tarixinə ehtiyat fondunun məbləği Mündəricat 1 Təsvir 2... ... Vikipediya

- (English Suvereign Wealth Fund) maliyyə aktivlərinə səhmlər, istiqrazlar, əmlak, qiymətli metallar və digər maliyyə alətləri daxil olan dövlət investisiya fondu. Suveren fondların investisiyaları bütün dünyanı əhatə edir... ... Vikipediya

Böyük Britaniya Tarixi Maraq Obyektləri və ya Təbii Gözəllik Milli Fondu Rusiya Milli Rifah Fondu Rusiya Milli Səhiyyə İnkişafı Fondu Milli Enerji Təhlükəsizliyi Fondu Milli Fondu ... ... Wikipedia

Məqaləyə də baxın: 2000-ci illərin sonlarında qlobal tənəzzül Rusiya prezidentinin köməkçisi A. Dvorkoviçin sözlərinə görə, Rusiyada 2008-2009-cu illərin maliyyə böhranı və qlobal maliyyə böhranının bir hissəsi kimi tənəzzülü aparan inteqrasiya sayəsində mümkün olub. yer ... Vikipediya

Məqaləyə də baxın: 2000-ci illərin sonlarında qlobal tənəzzül Rusiya prezidentinin köməkçisi A. Dvorkoviçin sözlərinə görə, Rusiyada 2008-2009-cu illərin maliyyə böhranı və qlobal maliyyə böhranının bir hissəsi kimi tənəzzülü aparan inteqrasiya sayəsində mümkün olub. yer... ... Vikipediya

Məqaləyə də baxın: 2000-ci illərin sonlarında qlobal tənəzzül Rusiya prezidentinin köməkçisi A. Dvorkoviçin sözlərinə görə, Rusiyada 2008-2009-cu illərin maliyyə böhranı və qlobal maliyyə böhranının bir hissəsi kimi tənəzzülü aparan inteqrasiya sayəsində mümkün olub. yer... ... Vikipediya

Əsas məqalə: Rusiya İqtisadiyyatı Həmçinin məqalələrə baxın: 2000-ci illərin sonlarında dünya tənəzzülü, Rusiyada iqtisadi islahatlar (1990-cı illər). Rusiyada 2008-2010-cu illərin maliyyə böhranı qlobal maliyyə böhranının bir hissəsi kimi mümkün oldu... ... Wikipedia

Əsas məqalə: Qlobal maliyyə və iqtisadi böhran Bu məqalə Rusiyada 2008-2010-cu illərin maliyyə və iqtisadi böhranını qlobal maliyyə böhranının bir hissəsi kimi araşdırır. Mündəricat 1 Fond bazarının düşməsi: Avqust& ... Vikipediya

Rusiya Milli Rifah Fondu (NWF) 2008-ci il fevralın 1-də Sabitləşdirmə Fondunun Ehtiyat Fonduna və Milli Rifah Fonduna bölünməsindən sonra formalaşıb. Fond Rusiya Federasiyasının vətəndaşları üçün uzunmüddətli pensiya təminatı mexanizminin bir hissəsidir. Əvvəlcə pensiya sistemini sığortalamaq üçün nəzərdə tutulmuş Milli Rifah Fondu likvid alətlərdə saxlanılırdı və 2008-2009-cu illərdə böhranla mübarizə üçün istifadə edilmişdir.

Milli Rifah Fondunun yalnız bir hissəsi Rusiyanın qızıl-valyuta ehtiyatlarının (GFR) bir hissəsidir, çünki BVF-nin qızıl və valyuta ehtiyatlarının uçotu metodologiyası AA keyfiyyət səviyyəsini tələb edir - demək olar ki, xarici valyutaya bərabərdir. Beləliklə, qızıl-valyuta ehtiyatlarına yalnız xarici valyutada ifadə edilmiş və Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən Rusiya Bankı tərəfindən lazımi etibarlılıqda xarici maliyyə aktivlərinə yatırılan Rusiya Bankında hesablarda yerləşdirilən hissəsi daxildir.

Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin bir hissəsi layihələrə yatırılır ki, bu da qızıl-valyuta ehtiyatları üzrə risk və likvidlik səviyyəsi baxımından qəbuledilməzdir və onlarda nəzərə alınmır. Beləliklə, Milli Rifah Fondu Rusiya Federasiyası Hökuməti üçün qızıl və valyuta ehtiyatlarından daha riskli, lakin potensial olaraq daha sərfəli alət funksiyalarını yerinə yetirir.

Təsvir

Milli Rifah Fondu, Rusiya Federasiyası vətəndaşlarının könüllü pensiya əmanətlərinin birgə maliyyələşdirilməsini təmin etmək, habelə balansı (defisitini ödəmək) təmin etmək üçün ayrıca uçota və idarə edilməli olan federal büdcə vəsaitlərinin bir hissəsidir. Rusiya Federasiyasının Pensiya Fondunun büdcəsi.

Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsi

Milli Rifah Fondunun vəsaitləri Rusiya Federasiyası Hökuməti tərəfindən müəyyən edilmiş qaydada Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən idarə olunur. Milli Rifah Fondunun vəsaitlərini idarə etmək üçün müəyyən səlahiyyətlər Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankı tərəfindən həyata keçirilə bilər.

Vəqfin formalaşması

Milli Rifah Fondu aşağıdakılar vasitəsilə formalaşır:

• Ehtiyat Fondunun toplanmış həcmi onun standart dəyərinə çatdıqda (aşdıqda) müvafiq maliyyə ili üçün təsdiq edilmiş neft və qaz transfertlərinin həcmindən artıq olan miqdarda federal büdcənin neft və qaz gəlirləri;
• Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsindən əldə edilən gəlirlər.

2017-ci il iyulun 14-də Dövlət Duması ikinci oxunuşda büdcə qaydalarının yeni redaksiyasına dair qanun layihəsini təsdiqləyib, ona görə ehtiyat fondunun vəsaitləri 2018-ci il fevralın 1-dək Milli Rifah Fondunun mülkiyyətinə verilir. İyulun 1-də ehtiyat fondu büdcə proqnozlarına görə tam xərclənməli olan 1 trilyon rubldan az idi.

Yerləşdirmə

21 aprel 2010-cu ildə Rusiya Federasiyası Hökumətinin sədri V.V.Putin Rusiya Hökumətinin 2012-ci il fevralın 1-dək Maliyyə Nazirliyinə daxil olan vəsaitlərin həcmi barədə məlumatı internetdə dərc etməyə borclu olmadığı barədə fərman imzalayıb. Ehtiyat Fondunun və Milli Rifah Fondunun hesablarına, onların harada yerləşdiyi və necə istifadə edildiyi barədə. Bununla belə, məlumatlar dərc olunmağa davam edir.

2013-cü il dekabrın 17-də KİV-də Rusiyanın Milli Rifah Fondundan 15 milyard dolları Ukrayna dövlət istiqrazlarına yerləşdirmək niyyəti barədə məlumat yayılıb. Bu razılıq 2013-cü il dekabrın 17-də Rusiya və Ukrayna prezidentləri arasında aparılan danışıqlar zamanı əldə olunub.

Bununla belə, Rusiya Federasiyası Hökumətinin 19 yanvar 2008-ci il tarixli, 18 nömrəli “Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin idarə edilməsi qaydası haqqında” Fərmanına əsasən: “...Xarici dövlətlərin borc öhdəlikləri olan xarici dövlətlərin milli fondlarının vəsaitləri. Rifah Fonduna Avstriya, Belçika, Böyük Britaniya, Almaniya, Danimarka, İrlandiya, İspaniya, Kanada, Lüksemburq, Hollandiya, ABŞ, Finlandiya, Fransa və İsveç hökumətlərinin qiymətli kağızları şəklində borc öhdəlikləri daxil edilə bilər...”

2013-cü il dekabrın 23-də Rusiya hökumətinin başçısı Dmitri Medvedev Milli Rifah Fondundan (NWF) vəsaitlərin xarici ölkələrin borc öhdəliklərinə yerləşdirilməsi qaydasını dəyişdirən fərman imzalayıb. Sənədə əsasən, NWF fondlarının xarici dövlət istiqrazlarına investisiya edilməsinə indi Rusiya hökumətinin ayrı-ayrı qərarları əsasında icazə verilir ki, bu da “daha ​​yüksək risk səviyyəsinə malik” dövlətlərin qiymətli kağızlarına investisiya qoymağa imkan verir. Bu qətnamə NWF fondlarının Ukraynaya investisiya edilməsi problemini həll etdi.

Aktivlərin yerləşdirilməsinin strukturu və onların likvidliyi problemi

Britaniyanın həftəlik “Economist” qəzetinin məlumatına görə, 2014-cü ilin noyabrına olan məlumata görə, Ehtiyat Fondunda və Milli Rifah Fondunda saxlanılan 170 milyard dolların böyük hissəsi qeyri-likvid ola bilər və ya təcili ehtiyac yarandıqda istifadə üçün əlçatmaz ola bilər. The Economist Rusiya hökumətinin təcili ehtiyacları üçün NWF vəsaitlərinin mövcudluğuna şübhə ilə yanaşır. Nəşr qeyd edir ki, noyabr ayına olan məlumata görə, fondun vəsaitləri (təxminən 80 milyard dollar) müxtəlif uzunmüddətli layihələrə yatırılıb. Sergey Quryevin sözlərinə görə, vasitə NWF həmçinin Soçidə Olimpiya obyektlərinin tikintisi və digər infrastruktur layihələri üçün Vneşekonombanka verilib. Öz növbəsində Rusiyanın keçmiş maliyyə naziri Mixail Zadornov “Dozhd” telekanalına müsahibəsində qızıl-valyuta ehtiyatlarının həcmindən mümkün istifadənin 200 milyard dollar ola biləcəyini bildirib.

Eyni zamanda, KİV-də səslənən müşahidəçilərin rəyi Milli Rifah Fondunun rəsmi hesabatından və audit hesabatlarından çox fərqlidir.

Auditorlar tərəfindən təqdim olunan fondun maliyyə hesabatına uyğun olaraq, 2016-cı ilin iyun ayına aşağıdakılar AA- və daha yüksək dərəcəli qiymətli kağızlarda yerləşdirilmişdir:

• 19,56 milyard ABŞ dolları
• 20,76 milyard avro
• 3,83 milyard funt sterlinq

Bu vəsaitlər qızıl-valyuta ehtiyatlarında nəzərə alınır.

Ümumilikdə 1,6 trilyon rubl (NWF-nin təxminən 34%-i) riskli aktivlərə yatırılıb, NWF qarşısında rubl və xarici valyutada borc öhdəlikləri təxminən bərabər bölünüb. Belə aktivlər Rusiya banklarına verilən kreditlərə bölünür. NWF-nin hesabatı, The Economist müşahidəçilərinin fikrincə, nisbətən riskli investisiya layihələri üçün birbaşa olaraq cəmi 0,463 trilyon rubl qeyd edir. Hətta Hesablama Palatası belə hesab edir ki, NWF-nin layihələrə riskli investisiyaları inkişaf planlarından geri qalır və layihələrə ayrılan vəsaitin demək olar ki, yarısı xarici valyuta şəklində qalır.

Fondun riskli investisiyaları və onların gəlirliliyi

2014-cü ilin dekabrında "Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsinə dəyişikliklər edilməsi haqqında" Federal Qanun qəbul edildi, buna görə Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin 10% -ə qədəri infrastruktur layihələrinin maliyyələşdirilməsi üçün Rusiya banklarında yerləşdirilə bilər. 30 dekabr 2014-cü ildə Bank VTB artıq Milli Rifah Fondundan 100 milyard rubl məbləğində birinci tranşı alıb, 2015-ci ilin birinci rübündə 150 ​​milyard rubl məbləğində ikinci tranşın verilməsi gözlənilir.

Qeyd etmək lazımdır ki, NWF-nin kreditlər şəklində layihələrə investisiyaları riski potensial olaraq ABŞ dollarında yüksək etibarlı borc istiqrazlarından və avroda olan Aİ istiqrazlarından daha böyük gəlir gətirir, çünki sonuncular hər il üçün təxminən 1% gəlirə malikdir. il. Nağd dollar və avroları dərhal ala bilmək üçün yerləşdirmənin qısamüddətli istiqrazlarda həyata keçirildiyindən, Milli Rifah Fondunun ABŞ və Aİ iqtisadiyyatlarına investisiyasından əldə edilən gəlir illik 0,46% təşkil edir.

Eyni zamanda, Milli Rifah Fondu tərəfindən verilən kreditlər ona xarici valyutada illik təxminən 6,5%, rublla isə 23,63% dərəcəsi ilə aylıq gəlir gətirir.

Milli Rifah Fondunun vəsaitlərinin yerləşdirilməsindən əldə edilən gəlir büdcəyə köçürüləcək.

Dəyişikliklərin dinamikası

həmçinin bax

Qeydlər

1. “NWF-nin məqsədi”
2. Rusiya Federasiyasının beynəlxalq ehtiyatları|  Aylıq dəyərlər hesabat tarixinin əvvəlində  Rusiya Bankı (müəyyən edilməmiş) . www.cbr.ru. 30 iyul 2016-cı ildə alınıb.
3. Vadim Visloquzov. Dövlət Duması 15 iyul 2017-ci il tarixli 127 nömrəli "Kommersant" qəzetinin s
4. Prezidentin köməkçisi Arkadi Dvorkoviçlə işgüzar görüşün başlanması Rusiya Prezidentinin rəsmi saytında 13 oktyabr 2008-ci il

Hər bir iqtisadiyyat sadəcə olaraq müəyyən bir təhlükəsizlik marjasına malik olmalıdır. Rusiyanın gücünün tarixinə gəlincə, bu gün növbəti dövrə başa çatıb. İlk vaxtlar böyük dövlətin iqtisadiyyatı 2004-cü ildə yaradılmış Sabitləşdirmə Fondu tərəfindən dəstəklənirdi. 2008-ci ildə tamamilə yenidən strukturlaşdırılaraq Ehtiyat və Rifah Fondu adlandırıldı. O, 1998-ci ildə böhran zamanı mühərrik rolunu oynamalı olan iri sənaye layihələrinin maliyyələşdirilməsi üçün yaradılmış “büdcə inkişafı” proqramının rasional davamı kimi çıxış etmişdir.

Stabilləşdirmə Fondunun əsas ideyası

Sabitləşdirmə Fondunun innovativ formatı “inkişaf büdcəsi” layihəsinin fundamental ideyasına tamamilə ziddir. O, neftin satışından həddən artıq dollar gəlirlərini sterilizasiya etməklə yanaşı, neftin qiymətinin gözlənilməz ucuzlaşmasına görə lazım gələrsə, kompensasiya etməli olan ehtiyatın formalaşdırılmasına əsaslanırdı. Xarici aktivlərə investisiya qoymaqla inflyasiya nəzarət altına alınmalı idi. Ortamüddətli perspektivdə Stabilləşdirmə Fondu dövlət pensiyalarının strukturunun maliyyələşdirilməsi ilə bağlı problemlərin aradan qaldırılması üçün ehtiyat kimi çıxış etməli idi. Əslində, Ehtiyat Fondu və Milli Rifah Fondu ixtisaslaşdırılmış pul fondu kimi fəaliyyət göstərir ki, bu gün gəlirlərin azalması nəticəsində dövlət büdcəsinin sabitləşdirilməsi üçün fəal şəkildə istifadə olunur. O, dövlət ehtiyacları üçün də istifadə edilə bilər, lakin uzunmüddətli perspektivdə.

Rusiyaya niyə fond lazımdır?

Rusiyanın ehtiyat fondu bir çox onilliklər ərzində dövlət büdcəsinin xarici amillərin vəziyyətindən çox asılı olması səbəbindən formalaşıb. Dövlətlərin rifahı dünya əmtəə qiymətlərindən asılıdır. Bu gün ölkə Avropadan sərt sanksiyalara məruz qaldıqda və neftin kritik dərəcədə aşağı qiyməti ilə, satışından gələn vəsaitlər büdcənin doldurulmasında üstünlük təşkil edir, məhz toplanmış ehtiyat ölkənin sağ qalmasına kömək edir. O, milli valyutanın məzənnəsini saxlamağa imkan verir və dövlətin əhali qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməsi üçün əsas olur. Əgər Rusiyanın ehtiyatları olmasaydı, ölkə çoxdan defolt kimi bir fenomenlə üzləşəcəkdi.

Ehtiyatların formalaşması mərhələləri

Ehtiyat Fondunun formalaşmasının birinci mərhələsi 2003-cü ildən başlayıb. Təbii ehtiyatların ixracından əldə olunan vəsaitlərin daxil olduğu hesab formalaşdırılıb. Burada dəqiqləşdirək ki, xüsusi hesaba neftin satışından əldə edilən gəlirlər deyil, izafi gəlirlər göndərilirdi. Yəni yanacaq satışından gələn pulun kifayət qədər optimist proqnozlarla təmin olunmayan qalan hissəsi. Ehtiyatın formalaşmasının ikinci mərhələsi 2004-cü ildə əsasən federal büdcənin bir hissəsi olan Stabilləşdirmə Fondunun yaradılması idi. Daxili iqtisadiyyatın əmtəə bazarına güclü bağlı olması səbəbindən “təhlükəsizlik yastığının” formalaşması xalqın gələcək çiçəklənməsi üçün ilkin şərt oldu. Ehtiyatın formalaşmasında son mərhələ Ehtiyat Fondu və Milli Rifah Fondudur.

Fond vasitəsilə iqtisadiyyatın sabitləşdirilməsi

Dövlətin ixrac imkanları onun neft və qaz ixracından güclü asılılığından xeyli əziyyət çəkir. Vəziyyət dövlətin statusunda mənfi iz buraxır və ixracyönümlü istehsal obyektlərinə zərbə vurur. Mal və xidmətlərin ixracı hesabına iqtisadiyyata təbii formatda daxil olan vəsaitlərin mənbəyi bağlanıb. Bütün daxil olan pul axınları neft dollarları tərəfindən bloklanır. Rusiya Ehtiyat Fondu bu gün federal büdcədə tarazlığın təmin edilməsinə cavabdehdir, çünki bu gün neftin qiyməti 2014-2017-ci illər üçün nəzərdə tutulandan bir neçə dəfə aşağıdır. Fond artıq likvidliyin bağlanması, inflyasiya təsirlərinin azaldılması və qlobal xammal bazarında qiymət şoklarının milli iqtisadiyyata təsirinin aradan qaldırılması üçün məsuliyyət daşıyır. Fondun üç əsas funksiyasını ümumiləşdirib vurğulaya bilərik:

• Rusiya büdcəsinin kəsirinin ödənilməsi.
• İqtisadiyyatda inkişafın qarşısının alınması.
• Pensiya yığımlarının maliyyələşdirilməsi və Pensiya Fondunun büdcə kəsirinin ödənilməsi.

Fondun məqsədi rifah və vəsaitlərin hərəkətidir

Nəzəriyyə bir şeydir, amma təcrübə və tarix qoruğun bir az fərqli məqsədindən danışır. Ehtiyat Fondunun vəsaitləri iqtisadiyyatın neft-qaz sektorundan daxilolmaların azaldığı bir vaxtda dövlətin xərclər üzrə öhdəliklərini yerinə yetirməsini təmin etmək üçün istifadə olunur. Ehtiyatların həcmi ÜDM-in gözlənilən həcminin 10%-i həcmində müəyyən edilib. Əvvəlcə pul vəsaitlərinin hərəkəti xəzinə hesablarına göndərilir. Qeyri-neft sektorundan çatışmayan vəsait neft-qaz transferi vasitəsilə pulların yönləndirilməsi hesabına ödənilir. Sonra Ehtiyat Fondunun özünün doldurulması gəlir. Onun həcmi alınan vəsaitin 10%-nə uyğun olduqdan sonra pul vəsaitlərinin hərəkəti pensiya büdcəsinin kəsirini kompensasiya edəcək Milli Rifah Fonduna yönləndirilir. İqtisadiyyatın neft-qaz sektorundan daxilolmalar əhəmiyyətli dərəcədə azalmayana qədər ehtiyat fondu toxunulmaz qalır. Ehtiyat kapitalının böyük hissəsi maliyyə aktivlərinə və valyutaya çevrilir. Bunlar beynəlxalq təşkilatların borc öhdəlikləri və qiymətli kağızlar, xarici maliyyə institutlarında depozitlərdir.

Ölkənin ehtiyatlarına vəsait axını haradan gəlir?

Ehtiyat Fondu və Milli Rifah Fondu təkcə neft satışından əldə edilən izafi mənfəətdən formalaşmır. Kapitalın doldurulması aşağıdakılar sayəsində baş verir:

• faydalı qazıntıların işlənməsi vergisi;
• xam yanacağa ixrac rüsumları;
• neftdən hazırlanan malların ixracından alınan rüsumlar.

Doldurmanın başqa bir mənbəyi sonuncunun vəsaitlərinin idarə edilməsindən əldə edilən gəlirdir. Ehtiyat Fondunun həcminə nəzarət Xəzinədarlıq tərəfindən Rusiya Federasiyasının Mərkəzi Bankında açılan ayrı hesablardakı vəsaitlərin uçotu ilə həyata keçirilir. Hesaba daxil olan və çıxan bütün əməliyyatlar Rusiya Federasiyasının Maliyyə Nazirliyi tərəfindən qanunvericiliyə uyğun olaraq həyata keçirilir.

Fondun vəsaitlərinin idarə olunmasının xüsusi mexanizmləri

Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, Milli Rifah Fondu federal büdcənin bir hissəsi kimi fəaliyyət göstərir. Eyni zamanda, ehtiyat fondları federal büdcədəki maliyyə aktivlərindən bir qədər fərqli formatda idarə olunur. Pul vəsaitlərinin idarə edilməsinin əsas məqsədləri onların qorunub saxlanması, eləcə də uzunmüddətli perspektivdə aktivlərə çevrilməsindən əldə edilən gəlir səviyyəsinin sabitləşdirilməsidir. Vəsaitlərin çevrilə biləcəyi bütün aktivlər Rusiya Federasiyasının Büdcə Məcəlləsi ilə aydın şəkildə müəyyən edilmişdir. Milli Rifah Fondundan yardım kəsir yarandıqda dərhal verilir. Ehtiyatdan vəsaitlərin daxil olması və xərclənməsi barədə hər ay kütləvi informasiya vasitələrində məlumat dərc olunur.

Rusiya hökumətinin əmanətlərinin məbləği

Rusiya Federasiyası ictimaiyyətə məlumat verib ki, son iki ildə Milli Rifah Fondu təxminən 51,3%, Ehtiyat Fondu isə 72,9% artıb. Ehtiyat fondu 2,085 trilyon rubl artıb və 2015-ci il yanvarın 1-nə böhranın hökm sürməsinə baxmayaraq, 4,945 milyard təşkil edib. Dollar ekvivalentində hər iki ehtiyat ekspertlər tərəfindən 165 milyard dollar dəyərində qiymətləndirilir. Müsbət kapital artımı Hesablama Palatasının 2014-cü ilin oktyabrında verdiyi açıqlamanın kölgəsində qalır. Agentliyin nümayəndələrinin fikrincə, beynəlxalq bazarda neftin qiymətinin aşağı düşmə sürəti və dövlət iqtisadiyyatının deqradasiyası davam edərsə, yaxın iki ildə Rusiya Milli Rifah Fondu tamamilə tükənəcək.

Maliyyə Nazirliyinin son məlumatları

2015-ci il aprelin 1-nə Ehtiyat Fondunun həcmi 4,425 trilyon rubl və ya 75,7 milyard dollar təşkil edib. Milli Rifah Fondu 4,436 trilyon rubl və ya 74,35 milyard dollara bərabərdir. Mart ayı ərzində Milli Rifah Fondunda 244 milyard rubl, Ehtiyat Fondunda isə 295 milyard rubl azalma qeydə alınıb. Xatırladaq ki, martın sonunda Dövlət Duması maliyyə vəsaitlərinin xərclənməsi şərtlərini nəzərdə tutan böhran büdcəsini qəbul edib. İlkin hesablamalara görə, 2015-ci ilin sonuna ehtiyatın həcmi cəmi 4,618 trilyon rubl təşkil edəcək. Dövlət iqtisadiyyatının yenidən qurulması üçün infrastruktur layihələrinin inkişafına təxminən 864,4 milyard rubl xərclənməsi planlaşdırılır.